在全面加密监管提案《清晰法案》(Clarity Act)于参议院搁浅后，美国联邦与州监管机构正争相填补数字资产监管真空。就在《清晰法案》未能在参议院推进两天后，美国证券交易委员会(SEC)依据现有权限扩充其加密监管规则手册。该机构发布命令，为某些代币化股票交易创建临时通道，推动金融市场向全天候交易更近一步。同日，美国商品期货交易委员会(CFTC)向白宫提交加密规则制定提案以供审查。提案细节未公开，但白宫管理和预算办公室(OMB)的一则公告证实，相关规则仍待审查。

曾支持《清晰法案》的加密行业表示，其迫切希望获得针对这一新兴行业的监管指引，并一直在努力塑造符合自身利益的监管环境。

区块链协会首席执行官、前CFTC委员Summer Mersinger表示：“当传统金融考虑进入并使用部分加密技术时，它们眼下因监管不确定性而受到制约。监管机构提供某种确定性，将真正为行业打开更多投资、更深度融入传统金融，并推动该领域增长。”

Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗是敦促国会就《清晰法案》采取行动的关键行业人物。他在9月15日参议院程序性投票失败后对CNBC表示：“事到如今，我认为我们不能等待国会和参议院。”参议院银行委员会主席、南卡罗来纳州共和党参议员蒂姆·斯科特也呼吁联邦机构在国会立法前，为数字资产制定“明确的道路规则”。

但联邦机构的新规并非一蹴而就。

当被问及计划如何监管加密时，CFTC引用主席迈克尔·塞利格9月16日的声明。塞利格称：“美国总统特朗普承诺，无论如何都将交付面向未来的加密资产监管市场结构，我们将利用现有法定权限帮助他完成这项工作。”

外媒还就数字资产行业监管的下一步措施联系SEC。一位发言人称，该机构将考虑一项提案，以“现代化投资顾问客户资产和基金资产的托管规则，包括处理加密资产”。

Caroline Pham从特朗普第二任期就职当天起担任CFTC代理主席，直至12月。她告诉CNBC：“在机构层面推进的B计划一直在考虑之中。”Pham现任加密服务提供商MoonPay Institutional首席执行官，并兼任MoonPay首席法律官和首席行政官。

她说：“你必须要有应急计划。”她解释称，自特朗普第二任期开始以来，CFTC和SEC一直在推进相关工作，并将此纳入考量。这包括2025年7月推出的“Project Crypto”计划，旨在现代化证券监管，并协调统一SEC与CFTC的加密规则。

2025年8月，Pham宣布CFTC将开始落实总统数字资产市场工作组的建议。

各州瞄准加密骗局

在美国艰难推进加密监管之际，各州也在争夺该资产类别的监管权。

在9月14日的一封信中，一个由两党州总检察长组成的联盟敦促参议院银行委员会反对《清晰法案》，认为该法案削弱了各州监管证券市场的能力。

他们在写给斯科特和该委员会民主党首席议员、马萨诸塞州参议员伊丽莎白·沃伦的信中表示：“我们致信敦促参议院明确保留各州的治安权，并确保各州仍掌握必要工具，以保护美国民众免受掠夺性诈骗者侵害。”

布鲁金斯学会经济研究高级研究员Aaron Klein称，他认为各州并非监管国内和国际资本市场的最佳主体。

曾担任参议院银行委员会高级职员的Klein表示：“资本市场监管应在联邦层面完成。但在打击欺诈和骗局方面，各州拥有很大权力。”

他说，在缺乏联邦加密框架的情况下，各州应更积极地监控支付处理并起诉犯罪分子。

Mersinger指出，州执法是在犯罪已经发生之后才介入。

她说：“我们真正需要的是联邦层面的监督，以确保不会出现这种情况：因为有不法分子参与，或州内居民受到某种伤害，州总检察长不得不介入并提起诉讼。”

中期选举如今成为焦点，但议员们并未完全放弃《清晰法案》。北卡罗来纳州共和党参议员汤姆·蒂利斯改投反对票，从而可以提出重新审议该法案的动议。