智通财经APP注意到，挪威央行为今年加息敞开了大门，甚至讨论了立即采取行动以遏制通胀的可能性，但最终决定暂时维持借贷成本不变。当地时间周四，挪威央行官员选择将基准存款利率维持在 4%，这一结果符合接受调查的所有 12 位分析师的预期。

然而，决策者表示加息“可能是合适的”，并废除了早前关于到 2028 年底以每年一次的幅度降息三次的时间表。

挪威央行行长艾达·沃尔登·巴赫在声明中表示：“由于中东战争，不确定性高于往常，但委员会判断，在接下来的某次货币政策会议上，可能有必要提高政策利率。”

挪威为2026年大幅加息敞开大门

随决议一同发布的会议纪要显示，官员们实际上讨论了是否在 3 月份就提高利率。随后他们一致投票决定暂不加息，但转变了立场偏好。

会议纪要指出：“在审议中，部分成员特别强调，通胀长期高于目标水平，且大宗商品价格上涨增加了通胀压力。”纪要遵循早前沟通的原则，未指明具体是谁持此观点。“这些成员担心通胀预期可能上升，并认为这表明现在就应该提高政策利率。”

这一决定使挪威央行处于发达国家同行的前列，在伊朗危机之后，这些国家正从降息转向潜在的紧缩政策。上周，欧洲央行官员开始讨论最早于下月加息的可能性。美联储则暗示，任何降低借贷成本的行动仍遥遥无期。

隔夜掉期交易员加大了对未来几个月加息的押注，尽管对紧缩的时间点存在分歧——目前定价显示 5 月份加息约 16 个基点，到 6 月份将完成一次足额加息。

挪威克朗在前几天从上周触及的三年高点回落，但在消息发布后走强，截至发稿，挪威克朗兑欧元上涨 0.2%，至 11.1778。在由世界主要货币组成的 G10 货币篮子中，克朗目前是今年兑欧元和美元表现最好的货币。

挪威的前景凸显了官员们的担忧，即中东战争风险可能会加剧这个北欧国家的通胀压力，而这种压力自 2025 年下半年以来已经持续存在。

宏观策略师Ven Ram表示：“本月挪威短端收益率飙升了 50 多个基点，与全球其他地区的走势相似，这是对大宗商品供应冲击的反应——这说明，拥有净大宗商品出口国的身份并不能使一个经济体免受通胀风险的影响。”

央行对利率路径的数值预测显示，到今年年底，平均利率将从 12 月预测的 3.9% 升至 4.2%;到 2027 年底将保持稳定，而此前预测为 3.4%。随后，预计 2028 年利率将降至 3.7%(比此前预测高出 0.5 个百分点)，2029 年降至 3.4%。

过去一周调查的大多数分析师预测，到 2027 年底仅会进行一次 25 个基点的降息，且最有可能发生在明年年初。

作为西欧最大的能源出口国，挪威经济继续缓慢复苏。由于购买力提高以及政府国防支出激增，家庭消费自去年以来有所增加。

能源价格上涨可能会刺激石油和天然气行业供应商的投资，从而减轻了此前对该行业预期降温的担忧，并可能进一步推高薪资要求。

央行小幅上调了今年大陆经济增长预测至 1.4%，同时将明年的预期从 1.3% 下调至 0.9%。此外，央行还将今年和明年的核心通胀预测分别上调至 3.3% 和 2.8%，而此前的预测分别为 2.7% 和 2.4%。