美国银行知名策略师迈克尔·哈特内特表示，美股和黄金正冲向连续第四年的两位数涨幅，这种极其强劲的涨势在历史上极为罕见。

由哈特内特领导的团队指出，标普 500 指数预计年化收益率将达到 20%，而黄金则有望实现 30% 的涨幅。他们表示，对于股市而言，这种长期的“大级别”上涨此前仅出现在第二次世界大战期间、战后几年的和平时期，以及 1995 年至 1999 年的泡沫时期。

黄金的长期持续上涨则出现在 20 世纪 70 年代的滞胀时期。

美国股市罕见连涨

近年来，美股的强劲上涨主要由超大市值股和科技股推动。最新一波由人工智能资本支出狂热引发的冲动，使美股在仅由少数几只股票带动的极度窄幅反弹中走高。而现在，其他领域也开始出现更强劲的涨幅。

哈特内特及其团队认为，得益于美国经济的韧性，小盘股、新兴市场和大宗商品正“集体迎来长期牛市的转折点”。目前市场普遍预测美国经济今年名义增长率为 5.5%，盈利增长率将达到 20%。

美银团队预测，材料股将成为下一个强劲增长点。虽然该板块目前仅占标普 500 指数的 2%，接近 30 年来的低点，但这一局面即将改变。

他们表示，地缘政治对资源的争夺、军费开支的增加、人工智能资本支出的爆发以及解决住房短缺的努力，将使材料板块成为“市场新的牛市主线”。