高盛集团认为，当前油价面临双向风险：一方面，伊朗战争导致中东地区石油供应减少;一方面，全球石油需求也出现下滑。

包括Daan Struyven在内的高盛分析师在5月31日的报告中表示，中国与西欧4月石油销售数据表明，该行对当月石油需求“本已偏低”的预期将面临约200万桶/日的下行风险。这使得其第四季度布伦特原油价格每桶90美元的预测值面临每桶约10美元的下行风险。

伊朗战争扰乱了全球石油市场，波斯湾产油国经霍尔木兹海峡的石油运输量锐减，导致数百万桶石油停产。自2月底冲突爆发以来，基准布伦特原油价格已上涨超过四分之一，这引发了需求萎缩，尤其是对航空燃油和石化原料的需求。

高盛分析师表示：“我们认为，中东供应可能持续减少，这将带来显著的价格上涨风险;但需求疲软也会带来相当大的价格下跌风险。油价走高对终端用油需求的压制作用超出了此前预期。”

伊朗战争推高油价

值得注意的是，高盛早在今年 4 月中旬就已对油价双向风险发出明确预警，当时正值霍尔木兹海峡“重开”推动原油大跌。高盛 Daan Struyven 团队当时指出，市场风险结构已从此前的 “显著净上行” 转为双向风险：油价既有因流量长期受阻而大幅上冲的可能，也有因需求超预期疲软、和平谈判快速推进而显著下行的压力。彼时高盛已提示，单边做多原油逻辑弱化，油价进入双向博弈阶段。

周一，布伦特原油期货价格接近每桶 93 美元。上周五，该期货价格创下六周以来的新低，原因是市场对美国与伊朗达成和平协议抱有乐观预期。