总部位于中国台湾的英伟达Blackwell/Vera Rubin等AI服务器/AI机柜算力基础设施集群制造商兼全球最大规模电子产品代工制造商鸿海(Hon Hai Precision Industry Co)4月至5月期间总体营收大幅增长34%，凸显出大型云计算厂商以及Anthropic、SpaceXAI等AI应用领军者们对英伟达AI服务器产品线的需求持续强劲，鸿海所制造出的这些AI服务器对于满足亚马逊AWS、微软Azure等大型云平台近乎天量级别AI推理端算力资源需求以及Claude、ChatGPT以及Gemini等AI应用产品线高效率运行可谓至关重要。

随着博通最新披露的AI半导体业绩增长前景不及华尔街预期，AI算力产业链投资狂潮近日出现降温迹象，价值与防御股轮动随之启动。截至周四美股收盘，AI相关热门科技股回调，尤其是博通、ARM公司、美光科技等AI半导体股价暴跌拖累纳斯达克100指数。

多位分析人士近期指出，日经225指数、美股纳斯达克100指数、费城半导体指数以及韩国kospi综合指股票数近期上涨步伐过于迅猛，时隔半年之久后再度引发了一些市场参与者对于全球股市AI投资狂潮过于火热的AI泡沫相关谨慎与担忧情绪，促使他们近期大举锁定利润。

鸿海最新公布的一组销售额数据可谓大幅强化了与AI算力基础设施需求强劲密切相关联的金融市场AI投资主线，鸿海实体订单仍在验证“AI资本开支仍在真实且加速落地”，尤其是在周四美股AI算力产业链因博通AI半导体业绩指引“不够惊艳”而陷入回调轨迹以及周五韩国两大存储双雄——SK海力士与三星电子股价大跌的背景下更加具有积极信号意义。

AI超级牛市遭遇回调，鸿海销售额却继续狂飙

但是就在AI超级牛市陷入回调轨迹之际，英伟达最大规模AI算力集群代工合作伙伴鸿海仍在不断吞噬“AI基建红利”。根据基于鸿海最新公布的月度销售数据的测算，鸿海这两个月(4月与5月)销售额累计升至1.69万亿新台币(大约536亿美元)。华尔街分析师们最新预期数据显示，鸿海截至6月的季度整体营收有望实现同比大幅增长32%。按月度计算，鸿海5月营收同比大幅增长40%。

周五鸿海最新公布的详细数据显示，5月未经审计合并营收达新台币8,594亿元，意味着同比大幅增长39.57%，环比增长3.28%，创下历年同期新高。以美元计算，鸿海5月营收同比增幅约38.5%，环比增长4.2%。公司同步披露，2026年前五个月累计营收新台币3.82万亿元，同比大幅增长31.79%，亦创该区间最高历史纪录。无论是5月单月营收，抑或是2026年前五个月累计营收，均创下鸿海历年同期新高

在业绩展望方面，鸿海将第二季度定性为“远好于此前预期的显著增长”，措辞较此前的指引措辞基调明显更加乐观，但同时提示仍需关注全球政治经济形势波动带来的不确定性。鸿海还表示，AI算力机架业务预计将延续增长势头，为总体营收提供持续支撑。

鸿海官网披露显示，2026年第一季度营收累计达2.12万亿新台币，同比增长29%;在“最大AI服务器客户”英伟达的AI服务器需求快速增长的大举推动下，云端与网络产品部门已略微超过总体营收的 50%，并预计第二季度在更加强劲AI算力基础设施需求带动下将实现显著环比增长和强劲同比增长。

鸿海是搭载英伟达AI加速器的服务器集群的最为关键组装商，该公司表示，预计2026年AI服务器业务将大幅扩张。随着谷歌母公司Alphabet Inc.、亚马逊、Facebook母公司Meta Platforms以及微软这四大美国科技巨头在今年至少将合计拨出7250亿美元用于AI算力基础设施类型支出，全球AI算力需求仍在持续飙升，尽管围绕AI算力产能过剩以及如何将这项全球最前沿技术大规模变现的“AI泡沫”相关担忧依然存在。

这家总部位于中国台湾的代工巨头也有相当大一部分销售额来自组装苹果公司的iPhone和MacBook。但过去一年，其人工智能服务器相关的代工与制造业务规模已超过智能手机业务，成为鸿海整体销售额的最大规模贡献来源，反映出全球AI数据中心建设狂潮依旧如火如荼。

英伟达无比庞大的AI服务器订单强势托起“AI超级牛市”

即便AI算力链条短线出现回调，鸿海5月营收与前五个月累计营收仍创同期新高，且AI服务器/云端网络业务已成为公司的最强劲增长核心;此前鸿海披露的一季度营收同比增长29%，利润同比增长19%，并继续强调围绕英伟达Blackwell以及Vera RubinAI算力集群的全球AI服务器代工与制造需求无比强劲，进一步强化实体AI订单层面对“AI算力需求狂潮”的验证仍然非常扎实，凸显出鸿海最大规模AI算力基础设施代工与制造客户英伟达带来的庞大AI服务器订单可谓强势托起“AI超级牛市”，AI驱动的牛市行情非单纯停留在资本市场叙事层面。

鸿海被投资者们视为“AI算力产业链的核心风向标”，更准确地说是“AI服务器/AI机柜制造与交付的最核心风向标”。它位于英伟达GPU、CPU、DRAM/HBM/NAND、数据中心光互连系统、以太网交换网络、液冷系统、AI PCB、服务器机柜电源全面集成与超大规模云厂商CapEx之间的最为关键交付环节;当鸿海服务器业务超越智能手机成为最大规模营收贡献来源时，意味着全球AI数据中心建设已经从芯片采购进入整机柜、整集群、整套数据中心部署阶段。

从技术与工程角度看，鸿海的价值在于它不是简单“代工一台服务器”，而是在AI工厂时代承担整机柜级系统集成：GPU/CPU加速板、NVLink/NVSwitch互连、液冷冷板与CDU、电源架构、线缆管理、机柜级测试、产线良率和大规模交付。这一点在Blackwell GB200/GB300以及未来Vera Rubin平台上尤为关键，因为AI服务器已经从传统1U/2U服务器，演进为高度耦合的液冷机柜集群。

AI算力牛市逻辑则正在从单一芯片短缺，扩展为全栈算力基础设施长期资本开支周期。华尔街金融巨头美国银行(Bank of America )的分析师团队看来，AI算力基础设施正在进入更持久、更宽广的资本开支周期。几乎同一时间，另一华尔街金融巨头摩根士丹利发布的研报显示，AI算力军备竞赛进入系统级扩张阶段，AI基础设施需求正在呈现罕见的“无弹性”趋势——即无论成本曲线如何，科技巨头们仍然继续加码建设AI数据中心，而这种“需求无弹性”会持续强化美国经济韧性以及标普500指数整体盈利增速。

大摩的最新预期可谓凸显出AI智能体风靡全球之际，AI算力投资主线正在从“围绕AI GPU的单点算力竞赛”转向“AI智能体驱动的全栈算力系统”，AI算力基础设施层面的供应链瓶颈则已经从“大规模购买GPU/ASIC”扩展到“力争同时解决数据中心电力设备、液冷散热、数据中心CPU、DRAM/NAND/HBM、光通信/光互连、高性能以太网网络基础设施/数据中心DCI高速互联、变压器、燃气轮机等整套完整链条的AI数据中心交付流程”。摩根士丹利预测到2028年，接近3万亿美元AI相关基础设施投资将流经全球经济，而且超过80%的支出仍在前方。