注意到，铜价延续七周连涨，逼近历史纪录；伦敦金属交易所关键价差扩大至异常水平，清晰释放出短期供应争夺升温的信号。

铜现货价格一度较三个月后交割的合约高出每吨478美元，为2021年出现严重逼仓以来的最大价差。这种现货升水结构是短期供应吃紧的典型标志。

今年以来铜价累计涨幅超15%，原因是大量铜流向美国——市场为应对特朗普政府可能出台的关税决定提前备货——导致其他地区市场货源减少。LME统计库存已降至仅略高于20万吨，为2月以来最低水平。

截至发稿，LME三个月期铜上涨1.2%，报每吨14331美元，逼近1月下旬创下的14527.50美元盘中历史高点。